Q345B無縫管這種供需階段性的失衡不會維持很長時間
回顧過去政府的房地產(chǎn)刺激政策，基本都是刺激房地產(chǎn)需求，進(jìn)而拉動新開工，帶動鋼鐵需求回升。但是這波刺激政策的傳導(dǎo)路徑可能會有所不同。節(jié)后黑色類期貨品種漲勢強(qiáng)勁，但其背后的推動邏輯并非房地產(chǎn)刺激政策，而是產(chǎn)業(yè)基本面的供需失衡導(dǎo)致的。2015年8月以來，鋼價持續(xù)下跌，沒有任何明顯反彈，鋼廠虧損加劇，導(dǎo)致部分鋼廠關(guān)停倒閉。全國高爐開工率從80%以上下降至73%—74%的水平，并且由于春節(jié)、資金等方面的因素，雖然鋼廠盈利恢復(fù)，但仍保持較低的水平。與此同時，螺紋鋼的產(chǎn)能利用率也維持在71%的低水平，月產(chǎn)量低于往年同期100多萬噸。由于供給端長期維持在較低的水平，加之出口訂單較好，導(dǎo)致國內(nèi)現(xiàn)貨資源在去年年底淡季態(tài)勢下仍舊整體偏緊。總體來看，后期鋼價仍有再創(chuàng)新高的可能，并維持強(qiáng)勢到4—5月。但鋼價階段性的強(qiáng)勢并非需求端的推動，更多是供應(yīng)端的萎縮造成的。筆者認(rèn)為，Q345B無縫管這種供需階段性的失衡不會維持很長時間，也就決定了Q345B無縫管此波上漲在大周期的行情中仍然只是反彈。
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